本报记者 傅苏颖
保监会资金运用部主任曾于瑾19日在新闻通气会上指出，随着基础设施债权计划、不动产、非上市股权投资等险资投资新政策放开之后，假设其它的投资能够稳定的话，我们行业的整体收益率会呈向好的趋势。
据曾于瑾介绍，到2012年底，保险资金运用余额为6.85万亿，占行业总资产的93.2%。其中银行存款2.3万亿，占34.16%；各类债券3.06万亿，占44.67%；股票和基金8080亿元，占11.8%；长期股权投资2151亿元，占3.14%；投资性不动产362亿元，占0.53%；基础设施债权投资计划3240亿元，占比4.73%。2012年，全行业实现投资收益2085.09亿元，投资收益率3.39%，为近年来的低点。
曾于瑾指出，面对保险资金运用收益率低迷，资产负债错配的状况，2012年下半年开始，保监会陆续出台了一系列保险资金运用的新政策，主要是进一步拓宽了投资范围，新增投资品种，放宽了投资比例，开放了投资市场，支持了行业的创新。这些政策的开放顺应了市场化改革的需求，有利于改善配置，提高行业的整体收益，有利于服务好保险主业，更好服务于实体经济。分析人士指出，投资新政无疑完善了保险资金可配工具的收益率图谱。以前保险资金可配投资品种收益率曲线是断裂的，除了大量配置的低收益债券和协议存款外，只能配置高风险的股票。
今年年初，保监会在前期开放政策的基础上，又颁布了三项保险资金运用监管政策，加快推动债权投资计划注册发行机制改革，加强和改进保险机构投资管理能力建设，启动保险资产管理产品试点工作。
自债权投资计划实行注册制以来，基础设施债权投资计划发行效率显著提高，支持了市场需求。目前，已注册债权计划18项，金额412亿元。
此外，在推进保险资产管理产品业务试点方面，目前，人保资产、泰康资产、太平资产三家公司申请发行的股票、债券、基金型产品，已按要求获得保监会备案。
北京工商大学保险学系主任王绪瑾认为，保险资产管理业务试点既拓宽了保险资金运用渠道，也可以有效提高险企投资收益，对于资本市场是利好。同时，险资参与资本市场对企业也有好处，可以优化保险公司经营结构，促进险企经营多元化，会让公司股东更加注重盈利情况。王绪瑾分析称，保险资金参与资本市场的风险较低，能有效保证资金的保值增值。
针对险资参与股指期货和融资融券的进展情况。曾于瑾强调，保险资金参与股指期货的目的是为了对冲风险，这是监管的底线。股指期货是风险投资的工具，这个政策，我们还在跟证监会的有关机构进行技术性的协商，因为涉及到开户的问题，监管的问题，有一些机构目前还在申请的过程当中，这方面的政策会适应和满足市场的需要。而对于融资融券等证监会新近发布的新政策，曾于瑾进一步表示，我们还在学习当中，还需要观察，哪些投资工具、哪些投资政策是适合和符合保险特征的。同时我们还需要了解保险投资主体机构，它的愿望和需求，目前这方面，我们判断还处于研究的阶段。
值得注意的是，去年一年险资的投资占比中，股权投资和不动产以及基础设施债券投资占比之和不到10%。相信，在基础设施债权计划、不动产、非上市股权投资等新政策放开之后，这方面的投资比例会呈增长趋势。
曾于瑾指出，从我们现在已有项目看，这方面投资的收益率，明显高于我们现在收益率的平均水平，因此，也可以预见到，随着这些政策的放开，假设其它的投资能够稳定的话，我们行业的整体收益率会呈向好的趋势。
