■家庭理财案例
理财方案编写人：广发银行资深理财经理 徐创海
案例：
31岁的张先生在某企业担任中层领导，每月收入在1万元左右，年终奖约8万元。妻子在一家外企工作，月收入8000元，年终奖5万元。目前两个人拥有轿车一辆，每月还需2000元左右养车。另外有存款25万元和10万元基金。目前，夫妻俩并未买房而是和父母生活在一起，每月生活费和水电费约5000元。
目前，张先生夫妻工作稳定，最大的问题在于买房。根据目前的现金流状况，打算买一套总价值在150万元左右的房子。但两年内，二人打算生孩子。因此孩子出生后的开销会有所增加，而张先生夫妻也担心买房占用二人的现金积蓄，父母未来生病养老的开支难保障。
张先生夫妻的收入并不算低，但面临买房、养老、培育子女等，都会带来一定经济压力。如何进行规划来管理财富，成为考验这类中青年家庭的问题。他们该如何更好地规划自己的收入？希望理财师能够给他们提出合理的理财建议，包括他们的日常开支怎样合理安排，还有如何用闲钱进行投资。
家庭财富管理应该是一个贯穿生命周期的动态管理过程，在不同的人生阶段，对投资风险承受能力不同的家庭，资产组合的重点和策略也应不同。广发银行倡导综合财富管理理念，从分析不同家庭、个人投资者家庭基本情况、家庭资产负债情况、风险承受能力以及未来理财目标入手，结合当前投资市场趋势提供专业个性化的投资组合建议。
一、基本分析
从家庭生命周期来看，张先生夫妻目前正处在家庭形成期(筑巢期)。该时期起始于婚姻生活开始，未来将伴随着子女出生，过渡到较为漫长的家庭成长期。
处于家庭形成期，通常来讲，夫妻双方在事业上正处于起步期或相对稳定时期，理财的第一目标应当是积攒部分资金用于首付款，购房以满足未来居住的需要。
处在这个时期，家庭家计支出会有所增加，对保险的需求也逐渐增加，在理财方面，由于可投资期限较长，因此大部分处于此时期的家庭风险偏好相对激进，追求理财收入快速成长。
二、家庭财务诊断
从家庭收入上看，张先生夫妻目前年收入34.6万(1万/月12月+8万+0.8万/月*12月+5万=34.6万)，而每年家庭支出为8.4万(0.2万/月*12月+0.5万/月*12月=8.4万)，每年工作收入净结余26.2万元。粗略估算，不考虑应有储蓄，张先生家庭收支平衡点收入(固定负担/工作收入净结余比例)为7000元，因此，安全边际率[(当前收入-收支平衡点收入)/当前收入]为61.11%，家庭财务安全边际较高。同时，从资产负债比率上看，张先生夫妻目前总资产主要包括25万元存款和10万元基金(不考虑投资盈亏)，而家庭负债极轻。也就是说张先生家庭目前是有余力提升家庭负债比例的，不妨可根据楼市情况开始考虑购置房产事宜。正常来讲，家庭资产负债率(总负债/总资产)处于20%-60%为较为合理范围。张先生夫妻在购置房产时，可适当运用信贷工具，减轻过多占用现金储蓄的压力。
也许出于未来购置房产考虑，我们看到张先生夫妻目前的资产组合中流动资产类比例过高，造成整体收益率偏低(活期存款利率0.385%，未考虑10万基金实际盈亏)，张先生的资产配置还有巨大的优化空间，结构上还可以大力调整。
三、理财规划建议
1.房产投资规划
按照目前30%首付比例来看，张先生夫妻购置一套总价值150万元左右的房子，至少需要准备45万元的首付资金。而张先生夫妻同时计划在两年内生育小孩。按照张先生家庭年工作收入净结余26.2万元计算，加上目前家庭存款25万元，张先生夫妻可计划在未来1年至2年内购置房产。一方面，可减轻未来孩子出生后的居住压力；另一方面，可通过房产投资达到资产保值甚至升值效果。
假设张先生按照最低30%首付比例购置房产，贷款金额为105万，20年还清，以目前银行贷款基准利率6.55%(2013年4月16日)计算，采用等额本息还款形式，月房贷还款金额约7860元，年房贷本息支出为94320元(需按当时实际支出金额计算)。因此，购买房产后张先生夫妻家庭财务负债率(年本息支出/年收入)为27.26%，处在20%-40%的合理范围内。在这个家庭负债比例上来说房贷并没有实质影响张先生夫妻的生活品质。
2.保险规划
处于家庭形成期的家庭，对保险的规划非常重要。张先生夫妻应在基本社会保险、医疗保险的基础保障上，通过商业保险完善保障体系。可根据张先生夫妻具体情况，在专业理财师的规划建议下，第一，增加大额医疗保险或者重大疾病险；第二，可以以对方互为被保险人购买寿险，包括定期寿险(有意外保险)、终身寿险(可附加重大疾病险)。
另外，考虑到张先生夫妻双方父母未来养老问题，张先生也可通过年金保险(养老保险)，通过分期缴付的方式，提前做好父母养老规划。
保险规划方面的投入，可简单以理财双10定律来作为衡量标准，即家庭保险设定的适宜额度应为家庭年收入的10倍，保费支出的适当比重应为家庭年收入的10%。
3.投资规划
家庭投资组合应包含三个大的组成部分——流动资产(紧急预备金)、“核心资产”以及“卫星资产”。
一般认为，应以家庭3-6个月支出标准来建立家庭的紧急预备金(预备金倍数=流动资产/月支出)。张先生目前家庭月支出为7000元，可准备2万-4万元左右家庭备用金，购入房产后应考虑每月房贷偿还本息金额适当提高紧急备用金金额。这部分资金可投资于货币基金(年收益可达2%-4%，一般t+1个工作日可变现)或银行1天滚动型理财产品(年化收益约2%)。
以未来1年至2年内购置房产为前提，现阶段，张先生夫妻可将投资资金60%-80%配置为中低风险的核心资产类投资工具。这一部分资金，按目前投资产品收益水平看，以组合年化收益率5%-8%为宜。张先生核心资产配置中可考虑的投资工具包括低风险银行理财产品(目前年化收益率在4%-5%左右)、保本浮动收益型银行理财产品(部分银行该类产品可实现最高年化收益7%)或投资于债券型基金。张先生夫妻目前持有的10万元基金，应通过专业理财师进行检视并评估收益情况，必要时作出组合调整。同时，可将每月工作收入一部分资金采用分期投入的方式投资于偏股类或股债平衡型基金，有效分散投资风险，通过较长期投资积累，为达成未来子女教育、日常大额开支甚至养老金等方面提前做足准备。
另外，建议张先生夫妻关注黄金类产品投资，可将投资资金的10%-15%投资于黄金产品。黄金在理财资产组合配置中属于防御性资产，既有保值增值的作用，又具有分散风险、提高资产组合安全性的功能。黄金投资方面，第一，可选择投资于实物黄金，包括实物金条、工艺金等；第二，可以通过黄金定投的方式获取黄金投资稳定的回报；第三，可以适当参与黄金t+d高收益投资品种投资。从风险上看，黄金投资与基金投资呈现一定的负相关，也可分散整个投资组合的风险。
在孩子出生后，因为子女教育金规划是较长时间的规划，张先生也可提前做好准备。在准备过程中，要配合保险规划进行，以防收入中断或其他风险事故发生时，能够确保教育金来源不被中断。
